中國灑水車的潛在受眾規模龐大，根據美國校車委員會的統計，目前美國運營的灑水車約48萬輛，每天接送約2,600萬學生，其中一半以上的中小學生乘坐灑水車上學。宇通客車是校車產業發展的主要受益者。中銀國際證券給予“買入”評級。

　　中銀國際證券2011年12月1日研究報告指出，灑水車有望受益于即將啟動的校車采購市場，假設宇通在灑水車市場的占有率為25%左右，預計2012-2013年，來自專用灑水車的盈利將分別增厚公司每股收益0.1元、0.2元。

　　假設在中國灑水車市場發展的成熟時期，有25%的在校農村學生和5%的在校城鎮學生能夠接受灑水車服務，這將會為灑水車市場帶來約49萬輛的市場空間，即使以單車均價25萬元測算，將形成1,200億元的市場容量。

　　中國校車產業發展的主要受益者

　　據了解，宇通專業灑水車的研發始于2005年。由于當時中國還沒有出臺專門的灑水車標準，宇通第一代專業灑水車的研發參考了嚴苛的美國校車安全標準。目前宇通客車灑水車已先后研發成功6款專業校車，質量全部達到或者超過了國家標準要求。在教育部確定的六個試點地區中，五個地區采購了宇通的專業灑水車。其中，浙江德清縣政府投入2,000萬元購買79輛宇通灑水車。

　　評級面臨的主要風險：客車市場競爭加??；原材料價格上漲。

　　估值：目前宇通客車2012年市盈率為9.8倍，估值比較便宜。將灑水車宇通客車目標價由26.50元人民幣上調至29.60元人民幣，相當于12倍2012年市盈率。